PRIVATIZATION IN NACC COUNTRIES Defence Industry Experiences and Policies and Related Experiences in Other Fields COLLOQUIUM 1994 ********* COLLOQUE 1994 PRIVATISATION DANS LES PAYS DU CCNA Experiences et politiques des industries de defense et experiences comparables dans d'autres secteurs Colloquium 29-30 June, 1 July 1994 Brussels ------------------------------------------------------- L'INCIDENCE DE LA PRIVATISATION DES INDUSTRIES DE DEFENSE SUR LE MARCHE DE L'EMPLOI - UN POINT DE VUE OCCIDENTAL Franz-Lothar Altmann Il est pratiquement impossible de comparer de facon rigoureuse les infrastructures de defense des differents pays de l'ancien bloc de l'Est et de l'ex-Union sovietique, mais elles presentent cependant certains traits communs qui nous aident a mieux comprendre le defi que suppose la privatisation du secteur de la defense. Evoquant l'implantation regionale et "monoculturale" de ces industries de defense et les risques qu'une privatisation trop precipitee presenterait sur le plan politique et du point de vue de la securite, Franz-Lothar Altmann indique que telle est la realite a laquelle l'Est et l'Ouest doivent faire face. LA SITUATION VUE DE RUSSIE -------------------------- Iouri V. Andreev En Union sovietique, la connaissance etait liee au pouvoir et le parti accaparait les deux. Selon Iouri Andreev, le principal obstacle e la restructuration de l'industrie de defense russe est que personne ne connait ses veritables dimensions. Le culte du secret, conjugue a une pietre efficacite, ont fait que les statistiques ne sont pas fiables. La securite nationale commande que l'Etat ait encore amplement son mot a dire quant a l'avenir de l'industrie de defense, mais il faut neanmoins que le secteur prive prenne pied dans cette derniere - et il se gardera de le faire tant qu'il ne saura pas exactement dans quoi il s'engage. THE FUTURE OF DEFENCE INDUSTRIES -------------------------------- Thierry Baumgart In a world context which has changed greatly over the last decade, it is necessary to reconsider the future of defence industries. For this purpose, the Commissariat general du Plan in France has established an industrial strategy group comprising all the interested parties. Thierry Baumgart explains how French defence industries, which for a long time contributed to the equilibrium of the trade balance, must now adjust to a rapid shrinking of markets. The establishment of powerful international groupings through restructuring, reconversion and durable cooperation frameworks, as well as the efficient valorization of technologies and the rationalization of budget expenditure, are indispensable conditions for the perpetuation of activities in which France has become particularly prominent since the beginning of the seventies. LA PRIVATISATION DES INDUSTRIES DE DEFENSE : L'EXEMPLE DE LA CONSTRUCTION NAVALE ------------------------------------------------------ Fredrik Behrens Lorsque, dans les annees 80, les Etats occidentaux ont vendu leurs chantiers navals, ceux-ci ont ete repris par un secteur prive prospere qui pouvait les aider a se diversifier en absorbant de nouveaux produits et en creant de nouveaux marches. Pourtant, meme ainsi, l'operation ne s'est pas faite sans douleur. Les chantiers ont du se morceler pour survivre et un grand nombre d'entre eux ne sont devenus competitifs que recemment. Les chantiers russes travaillent sans filet, indique Fredrik Behrens, en ajoutant que soit l'Etat, soit des investisseurs etrangers, devront prevoir un dispositif de protection. LA PRIVATISATION DES INDUSTRIES DE DEFENSE : L'EXEMPLE DU ROYAUME-UNI ------------------------------------------------------ Michael Bell Les entreprises de defense n'ont pas ete traitees diffAremment des autres firmes du secteur nationalise dans le cadre du programme de privatisation britannique. Elles ont ete vendues ou mises sur le marche boursier, certaines comme un tout, d'autres par fragments. L'Etat detient une "action specifique" dans trois entreprises cles afin de proteger l'interet national, mais la regle de base est de laisser jouer les lois du marche. Cette orientation a encore ete renforcee avec l'adoption par le ministere de la defense d'une politique d'acquisitions fondee sur la concurrence. Pareille mutation ne pouvait etre indolore a une epoque ou les budgets de la defense sont en baisse : des emplois ont ete supprimes et des sites fermes, mais les entreprises ont diminue de taille et se sont mises davantage a l'ecoute du client - comme en temoigne le niveau record des commandes a l'exportation enregistre l'an dernier - sans qu'il en coute rien au contribuable. LA CONVERSION ET LA PRIVATISATION DES ENTREPRISES DE DEFENSE EN RUSSIE Keith Bush La conversion ne va pas sans difficultes a l'Ouest, mais les problemes sont encore bien plus vastes en Russie. La pratique des monopoles d'Etat dans le secteur de la production pour la defense remonte a l'epoque des tsars. Mais le temps des privileges est revolu. Les usines d'armement, habituees depuis toujours a un traitement de faveur, doivent desormais acheter leurs matieres premieres aux prix du marche et appliquer les baremes salariaux du marche. Par ailleurs, la Russie, privee de ses partenaires du Pacte de Varsovie, se voit contrainte de fabriquer elle-meme tous ses armements. Dans ces conditions, observe Keith Bush, il n'est guere etonnant que la conversion n'ait suscite jusqu'ici qu'un enthousiasme tres mitige. La situation evolue peu a peu, mais tout le processus pourrait etre compromis si le climat politique venait a changer. QUELQUES REFLEXIONS SUR LA POLITIQUE DE PRIVATISATION ET DE RESTRUCTURATION DE L'INDUSTRIE DE L'ARMEMENT EN ROUMANIE ----------------------------------------------------- Mircea Cosea Pour que le processus de privatisation des industries de defense aboutisse, il faut d'abord et surtout penser en termes de sociologie appliquee et non de reconfiguration industrielle, indique Mircea Cosea. En septembre 1994, les autorites roumaines ont lance un programme de privatisation a marche forcee portant sur quelque 3.000 societes d'Etat, mais aucune n'appartenait au secteur de l'armement. La conversion des industries de defense est tres delicate a gerer sur les plans demographique et politique et sur celui de l'emploi, aussi ses aspects sociaux doivent-ils etre soigneusement planifies pour que la transition s'opere sans heurt. La Roumanie entamera la conversion de son appareil de defense a la mi-1995. LA RESTRUCTURATION DES INDUSTRIES DE DEFENSE DANS L'ERE POSTCOMMUNISTE : QUEL EST LE ROLE DES INVESTISSEMENTS ETRANGERS DIRECTS? ------------------------------------------------------- Daniel Daianu La privatisation en soi ne transformera pas les industries de defense, avertit Daniel Daianu. En realite, c'est la crise qui ramene peu a peu celles-ci a de justes dimensions. Entretemps, le monde devient plus instable et les pays d'Europe de l'Est ont l'impression de vivre dans un vide de securite. Ils savent qu'ils possedent avec les armes un produit negociable dont la valeur est averee - tout comme ils savent que les frontieres des pays occidentaux sont fermees e leurs biens de consommation en raison de la politique protectionniste appliquee par ces pays. La vraie question est de savoir comment amener l'Ouest e affronter cette situation et e investir politiquement en Europe de l'Est. Les pays qui reioivent le plus d'investissements etrangers directs sont ceux qui enregistrent les meilleurs resultats economiques. Pourquoi ne pas envisager aussi des investissements etrangers "politiques"? LE SECTEUR PRIVE ET LA PRIVATISATION DANS CERTAINS PAYS D'EUROPE CENTRALE ET ORIENTALE : PARTICULARITES DU CAS HONGROIS ------------------------------------------------------- Ava Ehrlich La Hongrie, la Pologne et la Republique tcheque sont deja bien avancees sur la voie de la privatisation des activites economiques et commerciales tandis que la Slovaquie est a la traine, indique Eva Ehrlich, tout en precisant que meme dans les trois premiers pays, il faudra sans doute compter une dizaine d'annees au moins pour que le phenomene se generalise. La privatisation marque le pas a present que les societes les plus interessantes ont ete vendues. Par ailleurs, ceux qui sont charges de mener a bien l'operation, c'est-a-dire les gestionnaires et les dirigeants de l'ancien regime, freinent le mouvement car ils sont inquiets. Seule une reprise economique parviendra a calmer leurs apprehensions. LA PRIVATISATION DES INDUSTRIES DE DEFENSE ET LES EXIGENCES DE LA SECURITE NATIONALE : L'EXEMPLE DES ETATS-UNIS -------------------------------------------------- Robert Farrand De tous temps s'est pose a l'humanite un probleme crucial : comment forger des socs de ses epees au lendemain des conflits armes de grande envergure? Evoquant l'exemple de la privatisation de l'industrie de defense aux Etats-Unis, l'Ambassadeur Robert Farrand et ses collegues font observer que l'objectif des pays est aujourd'hui d'assurer la defense nationale le plus efficacement possible au cout minimum. La question n'est pas : "devons-nous privatiser?", mais bien : "dans quelle mesure pouvons-nous compter sur le complexe de defense privatise en temps de guerre?". LA RESTRUCTURATION DE L'INDUSTRIE DE DEFENSE DE LA POLOGNE --------------------------------- Edward Gorczynski Avant la chute du communisme, l'industrie de defense polonaise etait au service de l'Union sovietique et du Pacte de Varsovie plutot que de la Pologne elle-meme. Edward Gorczynski explique comment le gouvernement a procede pour en reduire la taille en vue d'une plus grande efficience et pour affecter davantage de ressources a la production civile. Les autorites polonaises envisagent aussi de rendre a l'industrie de defense un role plus traditionnel, a savoir fabriquer des armes et du materiel destines a la defense nationale. LA PRIVATISATION DANS LES ECONOMIES POSTCOMMUNISTES, UNE ANALYSE THEORIQUE ------------------------------------------------------- Bulent Gultekin et Michael Goldstein Chacun des pays anciennement communistes trouve peu a peu sa propre voie vers le marche et il devrait en aller de meme des entreprises, observe Bulent Gultekin. Les petites societes devraient etre vendues ou cedees le plus vite possible. Les plus grandes posent un probleme plus delicat. Elles doivent etre d'une taille suffisante pour pouvoir realiser des economies d'echelle, sans toutefois devenir impossibles a gerer. Et le professeur Gultekin ajoute, a propos des grandes entreprises, que la principale question a se poser n'est pas "comment", mais bien "pourquoi" privatiser. La privatisation est un moyen et non une fin. L'objectif recherche est en definitive d'accroitre l'efficience et le rendement et d'elever le niveau de vie. LE ROLE DES INVESTISSEMENTS ETRANGERS DANS LA PRIVATISATION DES INDUSTRIES DE DEFENSE : L'EXEMPLE DE LA RUSSIE ------------------------------------------------------ Sven Hegstad et Thierry Malleret De nombreuses thAories ont cours quant e ce qu'il convient de faire - et de ne pas faire - pour privatiser l'appareil de defense de la Russie. Sven Hegstad et Thierry Malleret presentent ici un point de vue exterieur qui ne manque pas d'interet. La Russie offre selon eux de vastes possibilites pour peu que l'on ne s'arrete pas a la situation de crise immediate. Les perspectives a long terme sont de nature a faire rever les economistes: le marche interieur russe a une immense capacite d'absorption pour un cout de penetration pratiquement nul. L'EMPLOI, LA PRIVATISATION ET LA RESTRUCTURATION DANS LES PAYS D'EUROPE CENTRALE ET ORIENTALE Lajos Hethy Dans les annees a venir, l'une des taches essentielles des gouvernements consistera a trouver des solutions creatives pour combattre les pertes d'emplois qui se multiplient dans toute l'Europe centrale et orientale, declare Lajos Hethy. Meme dans des pays tels que la Pologne, ou le declin economique a ete enraye, une aggravation future du chomage n'est pas a exclure du fait des processus de privatisation et de restructuration en cours. A ce jour, la solution la plus novatrice est peut-etre celle qui a ete imaginee en Republique tcheque, ou l'on encourage les chomeurs a s'installer a leur compte en leur offrant des subventions appreciables. LES INVESTISSEMENTS ETRANGERS DANS LE SECTEUR BANCAIRE ---------------------------------- Riccardo Iozzo Les capitaux des pays d'Europe de l'Est evoluaient autrefois dans une espece d'Eden financier ou des banques d'Etat pretaient de l'argent a des societes d'Etat. De nombreuses mesures concretes ont ete prises pour remedier a cette situation, note Riccardo Iozzo, mais il faudrait que l'etranger fournisse davantage de capitaux et de savoir-faire. M. Iozzo suggere une demarche composite. Le modele americain creera des marches monetaires plus souples, prets a prendre plus de risques, ce qui pourrait se reveler extremement utile pour la restructuration des industries de defense. L'experience italienne demontre par ailleurs que l'Etat peut aider au demarrage. PROBLEMES FONDAMENTAUX LIES A LA PRIVATISATION : L'EXPERIENCE DES PAYS D'EUROPE CENTRALE ET ORIENTALE ---------------------------------------------------- Marvin Jackson Tous les pays d'Europe centrale et orientale se sont lancAs dans des programmes de privatisation massive d'un type ou d'un autre. Le probleme, explique Marvin Jackson, est que chacun a des attentes differentes et que les resultats varient selon la methode choisie. Le systeme des coupons a l'avantage d'accelerer la vente, mais les societes risquent d'avoir de trop nombreux actionnaires et la gestion risque de laisser a desirer. De leur cote, les programmes centralises sont lents a mettre en oeuvre. Ils font appel a des consultants dont les services sont tres onereux et avantagent au depart les dirigeants en place, ce qui est assez mal recu. Le mieux semble qu'il y ait un seul gros investisseur ou que ce soient les proprietaires qui gerent l'entreprise. COMPTE RENDU DU COLLOQUE ECONOMIQUE DE L'OTAN 1994 ETABLI PAR LE RAPPORTEUR -------------------------------------------------- Richard F. Kaufman Selon Richard Kaufman, les strategies de privatisation adoptees en Europe centrale et orientale importent autant que les raisons economiques qui sont a l'origine du processus. Diverses solutions s'offrent aux gouvernements des Etats anciennement communistes pour "desetatiser" les industries cles. M. Kaufman cite par exemple le transfert de la propriete des entreprises a leurs employes ou a leurs dirigeants, la vente ou la cession d'actions a la population et le lancement d'appels d'offres s'adressant aux investisseurs etrangers. Il n'existe pas une "bonne" methode de privatisation qui l'emporte sur toutes les autres; il y a seulement pour chaque pays une methode realiste, dependant de toute une serie de facteurs. M. Kaufman presente dans son rapport une synthese des reflexions et des temoignages de tous les orateurs qui se sont exprimes au Colloque economique de l'OTAN 1994. LES INVESTISSEMENTS ETRANGERS ET LA PRIVATISATION EN ESTONIE -------------------------------- Kaja Kell L'Estonie se classe troisieme parmi les pays d'Europe de l'Est les plus prises des investisseurs etrangers. Kaja Kell indique que les entreprises mixtes et les societes etrangeres prosperent et que, cette annee, les investissements etrangers ont pour la premiere fois depasse les investissements nationaux. Les allegements fiscaux attirent beaucoup de capitaux, dont une bonne part en provenance des paradis fiscaux extraterritoriaux. Avec le ralentissement du programme de privatisation, les investisseurs etrangers semblent avoir plutot tendance e creer de nouvelles societes qu'a en racheter d'anciennes. LA PRIVATISATION DES INDUSTRIES DE DEFENSE DANS LE CADRE GENERAL DE LA PRIVATISATION -------------------------------- Alexander Kennaway Selon le professeur Kennaway, la difficulte de mener a bien la privatisation des industries de defense est peut-etre essentiellement liee a un probleme de perspective. Les pays occidentaux devraient oublier leurs modeles macro-economiques ainsi que les scenarios decrits dans leurs manuels et les producteurs de l'Est cesser de leur cote de nourrir l'illusion que la production peut rester telle quelle ou "revenir bientot a la normale". La seule voie possible est celle du pragmatisme : les pays occidentaux devraient aider les industries de defense de l'Est de leurs conseils, leur offrir de multiples possibilites de formation et rechercher avant tout des succes economiques modestes, mais concrets. LA CONVERSION DE L'INDUSTRIE DE DEFENSE SLOVAQUE, ELEMENT MOTEUR DE LA TRANSFORMATION ECONOMIQUE ET SOCIALE DU PAYS ------------------------------------------------- Igor Kosir Apres la Revolution de velours, la Tchecoslovaquie s'est scindee, selon un processus pacifique en deux Etats distincts : les Republiques tcheque et slovaque. Pour la Republique slovaque, qui a herite de 60% de la capacite de production militaire de l'ex-Tchecoslovaquie, le plus ambitieux des defis consiste a gerer aussi efficacement que possible la mutation du secteur de la defense. Actuellement, les progres sont lents et la Slovaquie a grand besoin d'investissements exterieurs, mais ses efforts de privatisation sont stimules par son objectif numero 1 : l'integration a part entiere dans l'Union europeenne comme objectif strategique final. LA PRIVATISATION DE L'INDUSTRIE DE DEFENSE ET LES EXIGENCES DE LA SECURITE NATIONALE : L'EXEMPLE DE L'UKRAINE ------------------------------------------------- Nikolai Koulinitch La conversion du secteur de la defense ukrainien a demarre alors que le pays faisait encore partie de l'URSS et abritait sur son territoire un tiers du complexe militaire sovietique. L'Ukraine, observe Nikolai Koulinitch, s'est ainsi trouvee en possession d'un arsenal superieur e ses besoins et d'une industrie de defense restant tributaire de l'ex-Union sovietique. La conversion n'en est pas moins menee a un bon rythme et la production de biens de consommation se developpe. Cependant, les vieilles habitudes sont tenaces : aucune entreprise de defense n'a ete mise en vente lors de la premiere vague de privatisations et aucune ne le sera non plus lors de la deuxieme. L'Ukraine souhaite que la communaute internationale contribue au financement de son programme de conversion. LA PRIVATISATION EN RUSSIE : BILAN ET PERSPECTIVES ---------------------------- Andrei N. Loginov En Russie, la culture Aconomique Avolue lentement mais surement sous l'effet de la privatisation. La population surmonte peu a peu sa defiance initiale. La demande de conseils juridiques et commerciaux a augmente de facon spectaculaire et les cours de commerce connaissent un succes sans precedent. Un retour en arriere est desormais inconcevable, surtout si l'economie se redresse en 1994-1995. La demarche a l'egard de l'industrie de defense est plus circonspecte. Une grande partie des societes du secteur seront vendues cette annee, mais l'Etat protege les plus strategiques d'entre elles et conserve une participation majoritaire dans d'autres. Il faut compter que le cout de la conversion des industries de defense russes sera de l'ordre de $ EU 150-300 milliards. CHANGE IN STATUS OF GIAT - WHY, HOW AND WITH WHAT RESULTS? Jean-Hugues Monier 21 Defence industry structures have changed a great deal during recent years in France. The most significant development was probably the denationalization of GIAT (Groupement Industriel des Armements Terrestres) which was formalized on 1st July 1990 with the establishment of GIAT Industries. How and why this was done, and the results four and a half years later, were described to the NATO Economics Colloquium by Jean-Hughes Monier. It is an experiment which should mainly interest the countries of Eastern Europe, where several defence enterprises still remain state arsenals. LA PRIVATISATION ET LA CONVERSION DES INDUSTRIES MILITAIRES EN LITUANIE ------------------------------------------------ Gediminas Rainys Les gouvernements des pays baltes s'emploient a faire en sorte que l'Etat ne s'occupe plus desormais que des affaires le concernant et qu'il tente ainsi de vendre au plus vite les entreprises publiques. Comment? La distribution de coupons permet d'interesser financierement au systeme un plus grand nombre d'individus; les actions, quant a elles, procurent davantage de capitaux a mesure qu'un marche boursier se developpe. La Lituanie a opte pour la methode des coupons tandis que ses voisines, la Lettonie et l'Estonie, ont prefere la seconde formule, davantage axee sur le marche. Selon Gediminas Raynis, les trois pays ont cependant deux problemes en commun : ils doivent trouver de nouveaux debouches pour les biens qu'ils vendaient autrefois a l'Union sovietique et ils ont besoin de savoir-faire et d'investissements etrangers. LA CONVERSION ET LA PRIVATISATION EN REPUBLIQUE TCHEQUE --------------------------------- Radomir Sabela Les changements politiques intervenus en Europe ont entraine des reductions substantielles de la production d'armements. En Republique tcheque, la taille meme du secteur de la defense a contraint les autorites a engager un programme de conversion massive parallelement a leur programme de privatisation. Le gouvernement a cree en 1991 un fonds special destine a attenuer au maximum les effets douloureux de la conversion. Certaines entreprises ont tout simplement cesse leurs activites; d'autres ont ete adaptees a la production de biens de consommation. Radomir Sabela explique comment son pays a procede pour transformer ses industries de guerre en industries de paix. PRIVATISATION A L'ALLEMANDE --------------------------- Apercu de la strategie et des methodes de la Treuhandanstalt Wolfgang Vehse La privatisation est loin de se resumer a la vente d'entreprises au plus offrant, indique M. Wolfgang Vehse. La Treuhandanstalt tente de trouver pour chaque societe d'Etat de l'ex-Allemagne de l'Est l'acheteur ideal et evalue a cette fin les repreneurs potentiels en fonction de plusieurs criteres : montant et destination des investissements prevus; capacite de presenter des garanties d'emploi; politique d'assainissement de l'environnement; analyse de marche; strategie de redressement; strategie pour la production future et prix d'achat. Trois ans apres sa creation, la Treuhand a mene a bien quelque 35.000 operations de privatisation et est sur le point d'avoir acheve sa mission et atteint ses objectifs. SOLUTIONS PRATIQUES PROPOSEES POUR STIMULER LE SECTEUR PRIVE EN RUSSIE ------------------------------------------------------ Robert Watters Au cours des derniers mois, la presse n'a pas menage ses critiques a l'encontre de la classe politique et des milieux d'affaires de Russie, accuses de confondre affaires publiques et affaires privees, mais Robert Watters pense que le pays est mur pour l'investissement. Il propose trois solutions pratiques pour aider au demarrage du secteur prive russe : premierement, encourager la formation theorique et pratique; deuxiemement, inciter les gouvernements a consacrer directement l'essentiel des fonds d'assistance technique au developpement du secteur prive et non a de nouvelles etudes de faisabilite; troisiemement, exhorter les autorites publiques et les entreprises occidentales a la patience, en les invitant a considerer la Russie comme un investissement a long terme. LA PRIVATISATION DANS LES PAYS ANCIENNEMENT COMMUNISTES, PROBLEMES ET PERSPECTIVES -------------------------------------------------------- Salvatore Zecchini Pour Salvatore Zecchini, ce n'est pas un hasard si les gouvernements - a l'Est comme a l'Ouest - choisissent aujourd'hui d'accorder la priorite a la privatisation des entreprises publiques. Ils commencent en effet a s'apercevoir que la privatisation peut puissamment contribuer a la relance de l'economie et au maintien d'une croissance soutenue. La privatisation pourrait de meme faciliter la reduction des deficits budgetaires et aider certains secteurs nationalises de l'economie a devenir financierement autonomes. LES TRANSFERTS DE PROPRIETE DANS L'INDUSTRIE POLONAISE DES ARMEMENTS ET LES PROBLEMES DE SECURITE QU'ILS SOULEVENT ------------------------------------------------------ Katarzyna Zukrowska et Leon Turczynski Pour les nombreux fabricants d'armes polonais qui produisaient egalement des biens a usage civil, il a ete relativement facile de s'orienter vers la production de biens de consommation, mais les grandes societes se sont toutefois heurtees a de plus gros problemes. Sur le plan economique, elles font face aux memes difficultes que leurs homologues du secteur civil, avec une demande interieure et exterieure en regression, tandis que, sur le plan politique, il leur faut s'adapter aux changements qui interviennent sur la scene internationale et tenir compte de leurs incidences sur la securite nationale. Katarzyna Zukrowska et Leon Turczynski enoncent clairement les objectifs a long terme de leur pays : devenir membre a part entiere de l'OTAN et cooperer plus etroitement avec les pays occidentaux dans le domaine de la fabrication des armements pour faire en sorte que les systemes de defense de l'Europe orientale et de l'Europe occidentale soient pleinement compatibles. Patience et planification : tels sont, indiquent-ils, les maitres mots dans la situation actuelle. -------------------------------------------------------- Copyright 1994 NATO All rights reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means: electronic, electrostatic, magnetic tape, mechanical, photocopying, recording or otherwise, without permission in writing from the copyright holders. Authorization may be requested for redistribution of the text on a non commercial base by research and educational services. Requests should be addressed to the Economics Directorate, NATO, via e-mail 'scheurweghs@hq.nato.int'. First edition 1994 ISBN 92-845-0079-6 This is the latest in a series bringing together papers presented at the NATO colloquia organised by the NATO Economics Directorate and Office of Information and Press on economic issues in the former USSR and Central and East European countries. For further information please write to the Director, Office of Information and Press, 1110 Brussels, Belgium. The articles contained in this volume represent the views of the authors and do not necessarily reflect the official opinion or policy of member governments or NATO.